本報（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報道
7月10日國內(nèi)期市農(nóng)副產(chǎn)品板塊全面下挫，紅棗期貨價格出現(xiàn)暴跌，主力合約盤中一度下探至10130元/噸，創(chuàng)出1年來低位，最終報收于10420元/噸。受氣溫逐步升高影響，紅棗銷售面臨入庫的選擇，紅棗期貨存在一定程度的拋售壓力。
“近期紅棗消費處于淡季，下游剛需補庫為主，整體成交一般，預(yù)計年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存或偏高，同時新疆新季紅棗頭茬坐果情況良好，同比增產(chǎn)預(yù)期較強，紅棗價格走勢較弱。此輪紅棗價格下跌，與2021年收購季后，紅棗自17985元/噸降至10235元/噸附近的行情類似，且整體跌幅更大。”南華期貨分析師邊舒揚接受記者采訪時表示。
紅棗期貨6個月跌33%
“去年雖受天氣影響，新疆紅棗產(chǎn)量下滑，但上年度陳棗結(jié)轉(zhuǎn)庫存偏多，今年春節(jié)及端午旺季消費均不及預(yù)期，下游對高價新棗接受度欠佳，多以優(yōu)先消化低價陳棗為主，使得新棗的成本支撐有限，期貨價格偏弱運行。而現(xiàn)貨價格并未隨期貨下跌，基差不斷拉大，大量倉單開始提前注銷，在交割品的沖擊下，市場整體供應(yīng)充裕，同時新季新疆紅棗長勢良好，同比增產(chǎn)預(yù)期較強，紅棗期貨價格維持弱勢?！边吺鎿P稱。
受此影響，自1月3日至7月10日紅棗期貨價格跌幅達33.27%。對此，一德期貨生鮮品事業(yè)部總經(jīng)理易樂接受《華夏時報》記者采訪時表示，今年紅棗價格自年初以來持續(xù)下跌，主要還是由于去年減產(chǎn)后收購價持續(xù)上漲行情推至高位，從收購轉(zhuǎn)向庫存消費環(huán)節(jié)時，因高價抑制需求導(dǎo)致走貨不暢，大量現(xiàn)貨注冊成倉單，盤面壓力大，現(xiàn)貨也表現(xiàn)弱勢，出現(xiàn)了期貨現(xiàn)貨螺旋式下跌的狀態(tài)。
不過，易樂表示，近期一輪的下跌自5月底開始，也是由于端午備貨后，期現(xiàn)雙弱式下跌，而且截至目前基差也并未明顯走強，說明期貨跌幅雖大但較為理性。相較于往年同一時期行情，2021—2022年產(chǎn)季也是出現(xiàn)類似下跌走勢，那年的09合約和現(xiàn)貨也是一路下跌至8月底進入交割月。
與此同時，今年年初滄州紅棗現(xiàn)貨折盤面價14500元/噸左右，而紅棗期貨2405合約15300元/噸左右開始的下跌，截至目前滄州紅棗現(xiàn)貨折盤面11200元/噸左右，而紅棗期貨2409合約盤面價格10400元/噸左右，期貨跌幅大于現(xiàn)貨跌幅。
那么，為什么隨著價格的下跌基差反而在走強，易樂表示，正是因為現(xiàn)貨走勢不佳的基礎(chǔ)上，疊加新季市場預(yù)期供應(yīng)偏樂觀所致，畢竟產(chǎn)量較去年出現(xiàn)恢復(fù)性增產(chǎn)是市場共識。在絕對低價刺激消費前，下一年的收購價走弱、結(jié)轉(zhuǎn)庫存出現(xiàn)累庫預(yù)期等判斷將持續(xù)影響盤面走勢。
隨著紅棗期貨價格持續(xù)下跌，近期紅棗期貨多空持倉似乎已經(jīng)發(fā)生了一些變化。截至7月9日，紅棗主力合約多單持倉32052手，空單持倉34346手，多空比為0.93，今年二季度以來，空頭持倉持續(xù)高于多頭，但多空比整體呈上升趨勢云茶國際操盤手打單教學(xué)。與此同時，7月10日紅棗全合約前20名凈持倉為-5240手，6月26日紅棗全合約前20名凈持倉為-7338手，雖然行情持續(xù)下跌，但是隨著跌勢前20名多頭增倉量大于空頭，空頭凈持倉優(yōu)勢有所下滑。
新疆主產(chǎn)區(qū)大幅增產(chǎn)
值得關(guān)注的是，國內(nèi)紅棗主產(chǎn)區(qū)包括新疆、陜西、河北、山東等地，但干制紅棗基本源于新疆，其余地區(qū)多為鮮棗。邊舒揚表示，今年新疆天氣良好，積溫同比提升，新季棗樹花期提前，同時六月持續(xù)高溫時間較短且棗農(nóng)管理到位，最關(guān)鍵的頭茬坐果情況普遍良好，若后續(xù)無異常天氣出現(xiàn)，新季恢復(fù)性增產(chǎn)概率較大。
據(jù)了解，紅棗市場需求主要由鮮食消費和休閑食品組成，流通方式分為大流通（以10公斤箱裝批發(fā)市場流通為主）和電商（小包裝原棗或休閑食品為主），一般來說夏季為淡季，冬季為旺季，近幾年紅棗消費亮點都集中在休閑食品，油炸棗、奶棗、棗仁派等爆款在當(dāng)年都刺激了需求。
鮮食消費卻持續(xù)下滑，究其原因還是紅棗從高端平民化后被新興各種干果替代，所以，紅棗總需求近幾年相對萎靡，而且今年時令水果類似于西瓜價格大跌，也對紅棗消費造成影響。然而，易樂表示，去年紅棗產(chǎn)量出現(xiàn)過大面積減產(chǎn)，這導(dǎo)致產(chǎn)量偏低價格上漲，需求因此受到嚴(yán)重抑制，消費萎縮，走貨速度不及往年，前期市場預(yù)期今年紅棗會供不應(yīng)求，并且后期庫存會偏緊。
“不過，隨著時間推移，截至當(dāng)前，倉單庫存量6萬余噸，其他龍頭企業(yè)預(yù)計庫存量10萬噸左右。雖然相較于去年同期20余萬噸的庫存量還是有一定幅度下滑，但新季增產(chǎn)預(yù)期下，目前庫存持有信心不足，已套保庫存出庫意愿濃厚，未套保庫存還在觀望中。隨著持有成本的不斷增加，新產(chǎn)季走熊預(yù)期下，整體市場出貨大于囤貨意愿?！币讟贩Q。
北京某農(nóng)貿(mào)市場商戶李先生表示，近期都是隨市場價格出貨，現(xiàn)在貨源供應(yīng)較寬松，客戶來拿貨也是小批量拿貨，而且還要適當(dāng)讓利一些，不然，客戶還要貨比三家。目前一級灰棗主流成交價格11.2—11.6元/公斤。短期內(nèi)隨著高溫天氣持續(xù)影響，不敢拿太多的貨，擔(dān)心價格會進一步下跌。
“今年下游整體購銷較為清淡，春節(jié)及端午旺季消費均不及預(yù)期，現(xiàn)客商采購均以剛需補庫為主，囤購意愿較低云茶國際現(xiàn)貨上線時間是多少。因此，在陳棗庫存結(jié)轉(zhuǎn)和交割品不斷流出下，國內(nèi)整體供需偏松。今年在下游消費不佳的情況下，整體庫存水平應(yīng)較往年有所增加?！边吺鎿P稱云茶國際云茯茶。
機構(gòu)稱逢高看空
長久以來，由于南北方飲食習(xí)慣不同，北方將棗直接食用，南方以糕點和煲湯為主。駿棗顆粒較大，口感松軟，味道酸甜；灰棗顆粒小，皮薄，糖分高，甜度重，適合煲湯和加工。除了地域劃分，紅棗的消費呈現(xiàn)較強的季節(jié)性。
消費旺季大部分在春節(jié)前后，后期有端午前小旺季、中秋旺季。
與此同時，每一年的5至8月是紅棗銷售淡季，時令水果上市，紅棗消費會快速下滑。消費替代品較多，枸杞、沙棘、桂圓、桑葚，還有其他堅果，夏季的話各種新鮮水果都會影響紅棗消費情況。隨著紅棗期貨價格持續(xù)下跌，后期主要還是關(guān)注新疆產(chǎn)區(qū)天氣變化以及現(xiàn)貨后期走勢，每年新產(chǎn)季收購價和陳貨交易價格接軌，也就是本產(chǎn)季收尾價格將直接影響新產(chǎn)季開秤定價。所以，紅棗期貨2409合約和2501合約同步下跌是有理論基礎(chǔ)的。
“從7月11日至8月31日還有37個交易日，目前紅棗倉單還有12887張，過去每日注銷速度在100張左右，也就是說到9月交割前可能還有八九千張倉單沒流入市場，而現(xiàn)貨在大部分供應(yīng)由倉單提供的狀態(tài)下，供過于求的狀態(tài)仍將持續(xù)下去?！币讟贩Q。
易樂表示，可以想象9月后剩余未交割倉單即使一部分流入市場帶來的壓力也遠(yuǎn)比現(xiàn)在大，而我們統(tǒng)計2022年6月底滄州特級報10500—11000元/噸左右，2023年6月底滄州特級報10000元/噸左右，今年卻依然在11500—12000元/噸區(qū)間內(nèi)。
“現(xiàn)貨偏高的價格無法刺激消費增量，那么去庫存也就無從談起。因此，我們認(rèn)為，在新季天氣炒作基本結(jié)束，大概率增產(chǎn)的預(yù)期下，這也是導(dǎo)致紅棗現(xiàn)貨價格回到非減產(chǎn)年的正常估值中，同時我們建議投資者還是以偏空思路對待，謹(jǐn)慎操作控制風(fēng)險云茶國際現(xiàn)貨怎么看放量?！币讟贩Q。
針對紅棗期貨后期走勢，邊舒揚表示，目前下游整體消費持續(xù)疲軟，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)計偏高，紅棗價格走勢偏弱，三季度紅棗消費仍處淡季，市場焦點將以新季產(chǎn)量為主。據(jù)了解，當(dāng)前新棗長勢良好，如果后續(xù)產(chǎn)區(qū)未有異常天氣出現(xiàn)，恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期較強，棗價承壓運行。四季度則需關(guān)注收購商采購意愿，同時若下游旺季采購量未有明顯恢復(fù)，國內(nèi)紅棗市場將維持供強需弱的格局，棗價仍將偏弱運行，策略上建議以逢高試空為主。
責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶
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